第一证券东方证券资管子公司营收净利润继续双降先发优势逐渐褪色|券商半年报

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　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：郑权

　　近日，42家纯证券业务上市券商2025年半年报披露完毕。42家上市券商2025年上半年合计实现营业总收入2519亿元，同比增长31%；实现归母净利润1040亿元，同比增长65%。

　　分业务看，42家上市券商2025年上半年资管业务手续费净收入合计211.95亿元，同比下降3.02%。其中，最早拿到券商公募牌照的东方证券，资管业务手续费净收入同比下降15.13%，东证资管营收、净利润同比分别下降10.11%、10.36% 。2022-2024年，东证资管的营收、净利润已经连续三年下降。

　　2025年上半年，东方证券实现营业收入80.01亿元，同比增长38.87%；实现归母净利润34.63亿元，同比增长64.02%。

　　细分业务看，东方证券财富及资产管理、投行及另类投资、机构及销售交易三大业务收入都同比增长，国际业务及其他业务收入同比下降。

　　细分东方证券财富及资产管理业务可知，公司2025H1资管业务手续费净收入为6.01亿元，较上年同期的7.08亿元同比下降15.13%。

　　东方证券的资管业务细分为券商资管业务（主要由全资子公司东证资管开展）、基金管理业务（参股的汇添富基金）、私募股权投资基金（全资子公司东证资本开展）。其中，东证资管是首个获得公募资格的券商系资管公司。

　　截至2025年上半年末，东证资管受托资产管理规模合计 2337.81亿元，较2024年底增长7.95%。其中，券商公募基金管理规模1791亿元，较2024年底约增长130亿元。

来源：半年报

　　2025H1，东证资管实现营业收入6.67亿元，同比减少10.11%；实现净利润1.99亿元，同比降低10.36%。

　　事实上，东证资管已经连续三年营收、净利润下降。2022-2024年，东证资管分别实现营收27.3亿元、20.62亿元、14.35亿元，同比分别下降27.13%、24.48%、30.41%；分别实现净利润8.28亿元、4.91亿元、3.33亿元，同比分别下降42.4%、40.77%、32.04%。

　　近些年，东证资管营收高点从2021年的37.47亿元降到2024年的14.35亿元，净利润从2021年高点14.38亿元降至2024年的3.33亿元，2025年上半年营收、净利润双降，还没回暖迹象。